블록웨어(Blockware)의 비트코인(BTC) 분석가 미첼 아스큐에 따르면, 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 변동성을 영구적으로 낮추고 시장 역학을 변화시켰기 때문에, 비트코인(BTC)은 더 이상 ‘기하급수적인’ 가격 급등이나 ‘파괴적인’ 약세장을 겪지 않을 것이다.
그 분석가는 금요일에 ‘BTC/USD는 ETF 이전과 이후가 전혀 다른 두 개의 자산처럼 보인다’고 썼다. 그가 공유한 차트에는 2024년 1월 미국에서 비트코인 ETF가 출시된 이후 가격 변동성이 급격히 줄어든 모습이 나타나 있었다. 그는 이렇게 말했다:
"기하급수적인 강세장과 파괴적인 약세장의 시대는 끝났다. 비트코인은 앞으로 10년 동안 ‘급등’과 ‘조정’ 사이를 꾸준히 오가며 100만 달러에 도달할 것이다. 그 과정에서 모두를 지루하게 만들고 단기 투자자들을 시장에서 털어낼 것이다."
블룸버그의 선임 ETF 분석가 에릭 발추나스는 변동성 감소가 비트코인이 ‘더 큰 손들을 끌어들이고, 통화로 채택될 가능성을 높이는 데 도움을 주었다’고 썼다. 다만 그 대가로 더 이상 ‘갓 캔들(God Candles)’은 나오지 않을 것이라고 그는 덧붙였다.
비트코인 ETF가 시장 역학에 미치는 영향은 여전히 시장 분석가들 사이에서 논의되고 있으며, 이 투자 수단은 전통 금융, 기관 투자자, 디지털 자산 시장을 한층 더 밀접하게 연결하고 있다.
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비트코인 ETF, 암호화폐 시장 역학 변화시키다
비트코인 ETF는 현재 현물 인출 기능이 없고 자금을 온체인에 두지 않는 전통적인 투자 수단으로 자본을 격리시킨다.
이렇게 자본이 묶이게 되면, 암호화폐 투자자들이 이전 시장 주기에서 기대해왔던 알트코인으로의 자금 이동(로테이션)을 막을 수 있다.
7월에 비트코인 ETF로의 순자금 유입이 500억 달러를 돌파했지만, 비트코인으로의 자본 급증이 온체인 활동 증가로 이어지지는 않았다.
분석가들에 따르면, 소매 투자자들은 비트코인을 직접 보유하기보다는 펀드 매니저나 다른 금융 수탁자가 대신 보유하는 전통 금융 상품인 비트코인 ETF로 투자 방식을 전환하고 있다.
The demand for paper BTC and products like BlockRock’s Bitcoin ETF has led the asset manager to accumulate 3% of Bitcoin’s total supply, raising concerns about centralization among some market participants.
종이 비트코인 및 블랙록(BlackRock)의 비트코인 ETF와 같은 상품에 대한 수요로 인해, 해당 자산 운용사는 비트코인 총 공급량의 3%를 축적했으며, 일부 시장 참가자들 사이에서는 중앙화 우려가 제기되고 있다.