솔라나의 네이티브 토큰인 SOL은 6월 11일에 $145 지지선을 테스트하며 4주 만에 최저치를 기록했습니다. 4일 만에 SOL은 급격히 15.8% 하락하여, 같은 기간 동안 총 시가총액이 10% 감소한 전체 암호화폐 시장보다 더 부진했습니다. 그럼에도 불구하고, 두 가지 주요 지표에 따르면 거시경제의 불안정성이 SOL에 대한 매수 기회를 제공했을 수 있습니다.

거시경제 사건들이 SOL 가격에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

투자자들은 혼재된 경제 신호로 인해 주식시장이 조정을 겪을 수 있으며, 이에 따라 미국 연방준비제도이사회(Fed)가 금리 인하를 연기할 수 있다는 우려를 하고 있습니다. CME FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 9월까지 금리가 유지될 가능성을 48%로 보고 있으며, 이는 한 달 전의 39%에서 크게 증가한 수치입니다. 6월 7일에 사상 최고치를 기록한 뒤, S&P 500 지수는 정체되었으며, 투자자들은 6월 12일 제롬 파월 연방준비제도 의장의 발언을 기다리고 있습니다.

Citigroup의 미국 주식 거래 전략 책임자인 Stuart Kaiser는 이전 달 대비 소비자 물가 지수(CPI)가 0.4% 이상 상승할 경우, 전반적인 시장 판매가 발생할 수 있으며, 이에 따라 S&P 500 지수가 1.5%에서 2.5% 하락할 수 있다고 언급했습니다. 또한 Kaiser는 2023년 3월 이후 가장 큰 단일 거래일 이동을 경험할 수도 있다고 경고했습니다. 6월 12일에 발표 예정인 미국 인플레이션 데이터는 연방준비제도의 금리 결정 전에 매우 기대되고 있습니다. (출처: 야후 파이낸스)

 미국의 거래소 거래 펀드(ETF) 상장에 대한 희망을 품고 있는 SOL 투자자들이 있습니다. 비트코인(BTC)과 이더(ETH)를 제외한 암호화폐를 지원하지 않았던 규제 기관에도 불구하고, BKCM 디지털 자산 펀드의 창립자이자 CEO인 브라이언 켈리는 SOL을 ETF의 강력한 후보로 여기며, 특히 솔라나의 현실 세계 응용 사례가 기관 투자를 유치할 수 있다는 Bitwise의 최고 투자 담당자 매트 호건의 토론 이후에는 특히 그렇다고 생각합니다.

SOL의 최근 하부성능 부진은 주로 그 네트워크 내의 문제로 설명될 수 있습니다. 특히 최대 추출 가능 가치(MEV)에 관한 문제가 그러합니다. 솔라나 네트워크의 발령자들은 샌드위치 공격을 통해 거래자들을 악용하고, 소매 투자자들을 손해보게 하는 거래 가격을 조작하여 이익을 추출했습니다. 이에 대응하여 솔라나 재단은 이러한 발령자들을 자신의 위임 프로그램에서 제외하여 이러한 유해한 행동에 대한 인센티브를 줄였습니다.

. 단 4일 만에 급격한 15% 하락을 경험했음에도 불구하고, 여러 지표는 SOL에 대한 투자자 신뢰가 여전히 유지되고 있음을 시사합니다. 이러한 심리가 거시경제 조건이 안정화되면 긍정적인 변화를 가져올 수 있을 것으로 예상됩니다.

 솔라나의 온체인 및 파생 지표는 잠재적인 상승 가능성을 시사합니다.

특히, 시장 조건이 악화되어도 SOL 선물에 대한 레버리지 수요는 영향을 받지 않았습니다. 영구 계약, 일명 인버스 스왑은 포함된 비율을 특징으로 하는데, 이 값이 양수인 경우 매수 포지션에서 레버리지 수요가 증가했음을 나타냅니다. 반대로, 음의 자금 비율은 매도 포지션에서 레버리지가 더 필요함을 시사합니다.

SOL futures 8-hour funding rate. Source: Coinglass

 데이터에 따르면, 6월 8일 이후로 SOL의 자금 비율은 8시간 당 0.01%로 안정되어 있으며, 주당 약 0.2%에 해당합니다. SOL 가격이 15% 하락한 후에도 매수 및 매도 포지션 사이의 수요 안정성은 시장의 탄력성의 지표입니다. 매수자들이 과도한 레버리지에 의존했다면, 자금 비율이 상당히 상승했을 것인데, 현재 그렇지 않습니다.

 솔라나 네트워크의 온체인 데이터에 따르면 사용자 수와 거래량이 증가하고 있습니다. 일부 분석가들은 솔라나의 수수료가 낮은 점이 데이터 조작을 유도할 수 있다고 봅니다. 그러나 이 문제는 솔라나에만 국한된 것이 아니며, 이더리움의 레이어-2 솔루션 및 BNB 체인과 같은 경쟁 플랫폼에도 영향을 미칩니다.

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Top blockchains ranked by 24-hour active addresses. Source: DappRadar

솔라나는 현재 탈중앙화 애플리케이션(DApps)과 상호 작용하는 24시간 활성 주소 기준으로 네 번째로 큰 블록체인으로 평가됩니다. 주피터 거래소와 레이디움과 같은 플랫폼에서 주목할만한 활동이 있습니다. 그러나 솔라나의 네트워크 일일 거래량은 $119백만으로, 폴리곤의 $292백만과 알비트럼의 $10억에 비해 상당히 낮습니다.

 6월 11일에 $145로 급격한 하락을 경험했음에도 불구하고, SOL 파생상품과 솔라나 네트워크는 안정된 상태를 유지하고 있어, 트레이더와 사용자들이 포기할 준비가 되지 않았음을 시사합니다. 솔라나 재단이 최대 추출 가능 가치(MEV)의 영향을 줄이기 위한 노력이 전체 사용자 경험을 향상시킨다면, SOL이 $170의 가격을 회복할 가능성은 충분히 있습니다.

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